稳健医疗：业绩与ESG双轮驱动，塑造行业可持续发展新典范

面对复杂多变的外部环境，稳健医疗凭借多年的深耕细作与不断创新，于2024年收获了亮眼的成绩，实现业绩与ESG表现的双轮驱动式发展。步入2025年，公司发展势头更为迅猛，第一季度的营收和净利润均实现大幅增长，展现出强大的市场竞争力。其在医疗和消费品两大板块的布局持续优化，产品创新与市场拓展协同推进，在行业内树立起独特的竞争优势，为全年的稳健发展奠定了坚实基础。

一季度营收创历史新高，机构看好公司今年增长潜力

稳健医疗2024年年报显示，全年实现营收89.78亿元，同比增长9.69%；归母净利润6.95亿元，同比增长19.81%；扣非归母净利润5.91亿元，同比增长43.4%。

公司业绩增长主要得益于消费品业务的高增长以及医用耗材业务逐渐摆脱基数影响。

消费品业务板块去年实现营收49.9亿元，同比增加17.1%，其中核心爆品干湿棉柔巾营收15.6亿元，同比增加31.2%，卫生巾营收7.0亿元，同比增加18.0%。线上渠道实现营收30.7亿元，同比增长18.9%，兴趣电商平台实现突破性增长（例如抖音同比增长近109%)；线下门店实现营收14.9亿元，同比增长9.3%。

医用耗材业务去年实现营收39.1亿元，同比增加1.1%，剔除感染防护产品后，在去年第一季度感染防护产品带来的高基数的情况下，全年同比仍然保持了正增长。公司扣非后归母净利润大幅增长主要因上年同期商誉减值、感染防护产品及相关设备损失较大。

进入2025年一季度，公司延续良好发展态势。公告显示，公司一季度实现营收26.05亿元，同比增长36.47%，营收创上市以来同期新高；归母净利润2.49亿元，同比增长36.26%；扣非后归母净利润2.34亿元，同比增长62.46%，增速创上市以来同期新高。其中，医疗板块营收12.5亿元，同比增长46.3%，得益于手术室耗材、高端敷料和健康个护品类的强劲增长；消费品板块营收13.4亿元，同比增长28.8%，奈丝公主卫生巾和干湿棉柔巾等核心品类表现突出。

从机构认可度来看，稳健医疗的表现也十分突出。公司获得19家机构评级，评级家数位居申万个护用品行业前三。机构一致预测，公司今年营收和净利润将分别增长47.6%和21.27%，这充分彰显了市场对其未来发展的强烈信心。

国信证券表示，2024年防疫产品影响过后公司业绩拐点显现，看好公司消费核心品类驱动业绩增长，医疗业务整合扩大市场份额，维持公司“优于大市”评级。

稳健医疗一直重视技术创新，持续加大投入。2024年研发费用达3.48亿元，同比增长8.11%；2025年一季度研发费用9,209.82万元，同比增长21.18%，增速创近4年同期新高。截至2024年末，医疗板块共持有研发专利1087项、医疗产品注册证649项，形成了显著的技术壁垒。

展望2025年全年，公司医疗板块将聚焦核心品类，提升产品力、营销力和运营能力，强化海内外协同与B/C端布局，借数字化赋能做大做强自有品牌；消费品板块的全棉时代围绕“产品领先、卓越运营、品牌向上、数智赋能”四大方向，制定涵盖商品、品牌、营销、渠道、数字化等方面的经营计划，以“品牌向上”和高质量发展穿越周期，稳步迈向百年目标。

ESG表现亮眼，引领行业可持续发展

稳健医疗在发布年报的同时，也发布了2024年环境、社会和公司治理报告。公司高度重视ESG竞争力的打造，自2020年上市以来，已连续5年发布ESG相关报告，全面阐述了公司及其子公司可持续发展理念以及在环境、社会及公司治理议题方面的重点举措和丰硕成果。

公司在ESG领域的卓越表现获得了机构的高度认可。在中证指数、商道融绿ESG评级中，稳健医疗的最新等级均进入A级范畴，综合评分均位居申万个护用品行业首位。这一优异成绩的背后，是公司在环境、社会和治理三个维度持续投入与积极实践的有力证明。

在践行环境责任方面，稳健医疗坚定贯彻“低碳发展，绿创未来”的战略方向，将绿色理念深度融入生产运营的各个环节。2024年，公司在环保方面的投入高达832.58万元，环境管理体系ISO14001认证覆盖率提升至75%。通过积极实施技术改造与设备升级，公司绿色能源的使用量较去年同期增长9.4%。

针对生产过程中的关键排放指标，公司采取精准管控措施，取得显著成效。2024年，颗粒物排放量同比降低24.91%；氨氮排放量较上年下降7.23%；化学需氧量排放量同比下降9.15%。

在废弃物与包材管理上，稳健医疗建立了完善的分类回收体系，危险废弃物的合规处置率达到100%。公司积极开展旧衣回收、包装减塑等活动，通过回收再利用、包材减量化以及优化合单等举措，有效降低资源消耗与温室气体排放，全力推动循环经济发展。2024年，公司成功实现包材费率低于0.7%的管理目标。

绿色产品创新成为稳健医疗环境实践中的突出亮点。公司顺利完成了纱布片、全棉柔巾等核心产品的碳足迹认证，并推出了行业首款“棉里层口罩”。这款口罩采用可降解棉材料替代传统化纤，透气性能大幅提升，产品碳排放显著减少。此外，湖北嘉鱼工厂投入2058.8万元建设智能仓储系统，借助自动化调度与5G实时监测技术，仓储效率得到显著提高，货物丢失或损坏的风险也大幅降低。

在履行社会责任方面，稳健医疗以“优质产品，健康生活”为指引，致力于构建员工、客户与社区共赢的良性生态。

近两年，公司员工数量持续增长，2024年较上年增长13.96%。公司制定了多元化的招聘目标，2024年女性员工占比提升至85%。

客户服务方面，公司优化客诉管理流程，48小时工单闭环率提升至92.57%，客户满意度达92.1%，较上年提高0.2个百分点。同时，公司积极运用AI技术，持续提升客服效率与质量，使客户差评率下降0.14个百分点。

在安全生产领域，2024年公司投入160万元，组织26次安全演练，连续三年保持重大事故零发生。

在产品质量管理方面，公司始终坚持“质量优先于利润”的原则，持续完善内部质量管理体系，构建起从源头可溯到过程可控的生产保障体系。同时，公司着力打造全员参与、持续改进的质量文化，2024年实现质量相关人员培训全覆盖，培训覆盖率达100%。在此基础上，公司搭建了高效的产品召回管理体系及流程制度，构建起三级应急响应机制，全方位保障产品质量安全。

在供应链责任管理上，稳健医疗进一步强化举措。公司对1352家供应商实施全生命周期评估，新引入供应商中65%通过环境与社会影响筛查，且全部签署《廉洁承诺协议书》。公司还针对核心供应商开展专项培训，全年覆盖供应商数量达542家。

公益投入也是稳健医疗社会责任实践的重要组成部分。2024年，公司公益捐赠总额达547.8万元。公司特别关注困境地区中小学女生的身心健康需求，联合中国妇女发展基金会发起“奈丝公主，美好予她”经期女性友好行动，为1.2万个女童捐赠月经公益包，并开设月经公益课堂。

治理能力的提升为稳健医疗的ESG实践奠定了坚实基础。公司持续优化董事会结构，促进董事会在性别、文化、专业技能等多方面的多元化。2024年，女性董事占比提升至42.86%，独立董事比例稳定在42.86%，专业背景覆盖医疗、消费与企业管理等多个领域。这不仅增强了董事会的综合治理与洞察能力，还提升了风险决策与应对水平。

在投资者回报方面，公司推行“质量回报双提升”行动，2024年首次启动中期分红，全年拟实施现金分红比例高达54%，创下上市以来的新高。自上市以来，公司累计现金分红26.1亿元（含2024年拟分红金额），股份回购6.9亿元，现金分红与股份回购总额占首发募集资金的93.0%，充分体现公司对投资者的高度负责态度。

与此同时，公司不断强化合规管理体系建设，持续修订完善《风险管控与处置机制》等风险管理相关制度文件，全年开展17场合规培训，未发生重大合规风险事件。

稳健医疗通过在环境、社会和公司治理方面的持续投入与积极实践，不仅提升了自身的ESG竞争力，更为行业的可持续发展树立了标杆。未来，稳健医疗将紧紧锚定“百年稳健”战略目标，以全棉科技与医疗创新为双轮驱动，推动可持续发展理念深度融入企业基因，持续为消费者创造价值，为股东提供回报，为社会贡献力量，努力在全球健康产业中树立中国企业的责任典范。